文|懂财帝
东南亚市场的包裹量达45.6亿件,同比增长40.8%!
中国市场的包裹量达198亿件,同比增长29.1%!
新市场的包裹量达2.8亿件,同比增长22.1%!
2024年,极兔依托成本优化与规模红利,营收利润韧性增长,并首次实现年度大幅扭亏为盈,全年包裹量高达246.5亿件,同比增长31%!
3月5日,极兔速递公布2024年全年业绩,最大的亮点是所有盈利指标全面转正。其全年营收达102.6亿美元,同比增长15.9%;净利润大幅扭亏为盈,经调整净利润约2亿美元,超出市场预期。
业绩向好的背后是战略的成功,核心驱动力是全球不同市场的精细化运营——守住东南亚重点市场,重点发力国内市场。
财报数据显示,极兔在东南亚连续五年位居市场第一,市占率跃升至28.6%。中国市场的经调整ebit首次转正,贡献1.5亿美元利润。
透过极兔的基本盘可以看出,其打破了市场担忧的国内业务盈利困境,表明其经营模式和战略方向经得起考验和推敲。
01|规模效应释放:加速价值回归
极兔全面盈利的达成,是成本优化与规模红利的双赢。
财报数据显示,2024年极兔总包裹量同比增长31%至246.5亿件,带动其单票运输成本降至0.32美元,而2023年这一数据是0.34美元,“以量换价”的价值进一步得到有效释放。
一个显著的亮点是,2024极兔各市场收入继续实现双位数增幅,没有一个在拖后腿,而且收入多,盈利也多。
极兔于2015年在印尼成立,2018-2019年先后在越南、马来西亚、菲律宾等国家开展业务,东南亚作为起家市场,极兔把先发优势变成了长期优势,市占率在该市场经年累月维持龙头地位。
即使2024年东南亚部分电商平台陆续发展自建物流,不过极兔在集成所有电商平台包裹的同时,仍在积极扩展非平台包裹,通过规模效应和复制中国快递经验,期内单票成本同比下降约14.9%,使其在当地业务保持稳健、可持续的盈利水平。
2024年,极兔东南亚市场的包裹量达45.6亿件,同比增长40.8%,带动收入增长22.3%至32.2亿美元,经调整ebitda达4.6亿美元,同比提升21.3%。
以中东、拉美为主的新兴市场则呈爆发式增长态势,包裹量同比增长约22.1%至2.8亿件,
营收更是同比暴涨76.1%。这得益于极兔与shein、temu、tiktok shop等国际化跨境电商保持紧密合作,并深化与当地本土电商平台的联系。
中国市场是备受关注的业务。因竞争激烈,在规模与速度之下,其盈利能力长期经受市场的拷问。
果实终于留给了有耐心的企业家。通过加强与现有电商平台的合作,并持续提高服务质量,极兔整体的获客能力明显提升。
2024年,极兔在中国处理的包裹量同比增长29.1%至198亿件,包裹量增长跑赢行业,推动
市场占有率上涨到11.3%。
同时,极兔在中国的单票成本下降约11.8%至0.30美元,释放了较大的利润空间。经调整ebitda为4.3亿美元,经调整ebit扭亏为盈,达到约1.5亿美元。
中国业务首次全年利润转正,不仅消弭了市场过往的偏见,还与其他市场形成多轮效应。极兔速递首席财务官郑世强表示,中国市场的营运经验将持续赋能其他市场,为公司在各地业务带来积极作用。
02|战略纵深:精细化运营的突围
财报显示,极兔2024年在中国市场收入达到63.9亿美元,占总营收比例达62.3%,较2023年的59.1%进一步上升。
而且,中国市场已由原先的“依赖喂养”,变成可以赚钱养家的孩子,经调整ebitda几乎占一半。相比国内同行,在国内市场实现盈利的速度也是最快的。
2020年,极兔带着东南亚的成功经验,进军中国快递市场。身为后起之秀,极兔无惧竞争,抓住社交电商增长机遇,开启凶猛扩张节奏,先后收购百世快递、丰网等,整合快递资源。随着极兔逐步站稳脚跟,目前已由资本开支转向技术驱动,进行降本增效。
财报数据显示,销售一般及行政开支从2023年的21.6亿美元减少至8.3亿美元,研发支出则由约4600万美元增至约4900万美元。“一减一增”表明,极兔不是单纯省钱,而是把钱投入更重要的地方,其中重点方向便是完善硬件设施,提升用户体验。
极兔以前跑得快,某种程度是因轻资产运作,拥有“身子轻”的优势。为增加屡约能力,极兔主动选择变重,但依然保持着狂奔的势头,离不开精细化管理。毕竟在物流行业,规模只是基础,精细化运营与技术护城河才是盈利的关键。
此外,时效性乃是快递业的一大痛点,也是极兔不断攻克的焦点。 目前,极兔为网点提供动态数字地图(aoi)功能,并开发出了智能规划工具,率先为中国的网点人员提供距离最短、成本最优的派送线路,有望向其他国家推广。
极兔在中国市场的盈利能力不断提高,未来将有更多资金投入到网络建设和运营优化中,从而进一步增强公司的竞争力和盈利能力,形成商业模式的良性循环。
极兔深耕中国市场,不再是一只蒙眼狂奔的兔子,而是已经平衡扩张速度与经营质量,以技术和硬资产投入重构成本优势,在存量市场中持续寻找增量。
考虑到极兔在中国市场的增长潜力,以及其全球化网络与电商平台的强协同效应,华盛证券、西部证券等多家机构看好长期价值,纷纷给予“买入评级”,打开估值修复空间。
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